Il mercato del collaudo automatico dei semiconduttori è sostanzialmente un duopolio. Advantest è il primo attore; Teradyne è l'altro, con una storia più antica e una struttura più diversificata.
Le origini
Fondata a Boston nel 1960 da Alex d'Arbeloff e Nick DeWolf, Teradyne costruisce il primo tester automatico per diodi e cresce insieme all'elettronica americana. Per decenni è il nome di riferimento nel test dei circuiti integrati, con una forza particolare nei chip per dispositivi mobili: quando un grande produttore di smartphone lancia una nuova generazione di processore, la capacità di collaudo necessaria si compra in anticipo, e in buona parte da qui.
Alla fine degli anni Dieci l'azienda prova a ridurre la ciclicità entrando nella robotica: acquisisce Universal Robots, pioniere dei bracci collaborativi, e Mobile Industrial Robots, specializzata nei veicoli autonomi da magazzino. L'idea è sensata — automazione industriale con margini alti e mercato in crescita — ma i risultati sono rimasti sotto le attese, in un settore più frammentato e più sensibile al ciclo manifatturiero di quanto si pensasse.
Cosa fa davvero
- Semiconductor test: le piattaforme di collaudo per logica, analogico e potenza, con posizioni forti nei SoC mobili, nell'automotive e nei componenti di gestione dell'energia.
- Test wireless con LitePoint, per verificare le funzioni radio dei dispositivi.
- Test di sistemi elettronici e schede.
- Robotica: bracci collaborativi e robot mobili per la logistica interna.
La svolta AI
Per Teradyne l'AI è arrivata da una porta laterale ma importante: il collaudo degli acceleratori progettati su misura dagli hyperscaler e dei componenti ad alta velocità che li circondano. È un mercato in cui la concorrenza si gioca su pochi programmi di grandi dimensioni, e dove vincere un cliente significa vendere capacità di test per anni.
C'è poi un effetto di secondo ordine sui mercati tradizionali: la spesa dirottata verso l'AI ha sottratto per un lungo periodo investimenti al mobile e all'automotive, comprimendo proprio le aree in cui Teradyne era più forte. La ripresa di quei cicli conta per l'azienda quanto la crescita del data center.
Dove può rompersi
Il rischio principale è la dipendenza dai grandi programmi: perdere la qualifica su una generazione di chip di un cliente importante sposta ricavi in modo netto. Il secondo è la robotica, che continua ad assorbire capitale e attenzione senza aver ancora dimostrato di poter compensare la ciclicità del test.
E resta il confronto diretto con Advantest, che negli ultimi anni ha intercettato meglio la crescita legata all'HBM e agli acceleratori — il segmento in cui, in questo ciclo, si è spostato il valore.